Estudo aponta riscos financeiros em investimentos trilionários na infraestrutura de IA

O que se sabe

• Empresas de inteligência artificial precisarão elevar sua produtividade em um fator de 2,7 para alcançar o ponto de equilíbrio até 2030, considerando custo de capital, retorno de 15% e depreciação de ativos.¹
• Se o boom de produtividade não se concretizar e as empresas falharem em atingir as metas de lucro, a expansão da infraestrutura poderá se tornar a maior alocação equivocada de capital da história e gerar risco de falência por inadimplência de juros.¹
• As despesas de empresas hiperescaladoras na construção de data centers de inteligência artificial devem atingir quase US$ 1,1 trilhão até 2027.¹
• Os hiperescaladores gastarão cerca de US$ 750 bilhões no ano corrente na construção de data centers.¹
• Investimentos de capital totais em inteligência artificial de Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta e Oracle podem ultrapassar US$ 5 trilhões nos próximos quatro anos.¹
• A receita total do setor de inteligência artificial estimada para o ano corrente situa-se entre US$ 150 bilhões e US$ 200 bilhões, segundo o ex-presidente da SEC Gary Gensler.¹
• A Alphabet registrou déficit de fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 5,9 bilhões em seu trimestre mais recente devido a gastos com infraestrutura de IA, seu primeiro resultado negativo desde o IPO em 2004.¹
• Os chips de GPU representam cerca de 60% dos custos dos data centers e dobram de desempenho aproximadamente a cada dois anos, gerando risco de obsolescência e depreciação acelerada.¹
• O Morgan Stanley calcula que mais da metade dos US$ 2,9 trilhões a serem gastos por hiperescaladores entre 2025 e 2028 na construção de data centers será financiada com capital externo.¹
• Stijn Van Nieuwerburgh, da Columbia, estima que 183 gigawatts de capacidade de IA construídos entre 2025 e 2032 custarão US$ 41 bilhões por gigawatt, exigindo receitas anuais de US$ 3,7 trilhões em 2032 para um retorno de 10%.¹
• A Meta transferiu 80% do data center Hyperion (projetado em US$ 30 bilhões na Louisiana) para a gestora de crédito privado Blue Owl Capital via joint venture Beignet, com contratos de locação de quatro anos e garantia de valor residual.¹
• Pesquisa com 6 mil executivos seniores nos EUA, Reino Unido, Alemanha e Austrália revelou que cerca de 90% não viram ganhos de produtividade com IA nos últimos três anos, embora projetem aumento médio de 1,45% nos próximos três.¹

“é muito crescimento concentrado em poucos anos”Jessica Wachter¹

“Então eles ficarão para trás em seus pagamentos de juros, e isso cria o risco de falência”Jessica Wachter¹

“a atual expansão da infraestrutura será a maior alocação equivocada de capital da história”Jessica Wachter¹

Cronologia

1. 2004Alphabet (Google) abre capital na bolsa de valores
2. 2024Daron Acemoglu recebe o Prêmio Nobel de Economia
3. 2024Meta anuncia projeto inicial de US$ 10 bilhões para o data center Hyperion em Richland, Louisiana
4. 02 out 2026MIT Technology Review reporta conclusões do estudo de Jessica Wachter sobre riscos financeiros na infraestrutura de IA